Gravar ganancias no realizadas
Los precios reflejan expectativas, preferencias temporales y riesgos. Gravar ganancias no realizadas presupone una certeza que no existe. Convierte las señales del mercado en obligaciones tributarias. - Obliga a ventas procíclicas: Los mercados alcistas expanden la base imponible. Las correcciones fuerzan liquidaciones en momentos de debilidad. Se amplifica la volatilidad y se penaliza al inversor a largo plazo. - Destruye el interés compuesto: La formación de capital requiere reinversión y diferimiento fiscal (baja preferencia temporal). Gravar anualmente la revalorización debilita la propiedad de acciones y la acumulación de patrimonio privado. Se incentiva la alta preferencia temporal: Vive y gasta ahora, no hay mañana. - Los que pueden, se van: Si el capital tributa independientemente de la liquidez, el comportamiento humano se adapta en consecuencia. Los grandes patrimonios (HNWIs) —los que pueden emigrar/votar con los pies inmediatamente, y que son los que crean empre...